Thị trường chứng khoán Việt Nam đang có những bước phát triển mạnh. Kể từ thời điểm suy thoái do dịch Covid-19 bùng phát, chứng khoán Việt Nam đã đi lên mạnh mẽ. Đỉnh điểm là VN Index đạt đỉnh lịch sử hồi tháng 3 vừa rồi. Sự gia tăng ấy không chỉ đến từ các nhà đầu tư trong nước mà còn từ dòng tiền nước ngoài lớn. Kết hợp khả năng chống dịch tốt của Việt Nam và tăng trưởng kinh tế trở lại. Nhờ đó mà thị trường Việt Nam đang được xét cân nhắc nâng hạng chứng khoán mới nổi. Theo dự đoán của BVSC, nếu điều này xảy ra, một dòng tiền lớn lên đến hàng tỷ đô sẽ đổ về thị trường Việt Nam. Số tiền này đến từ các quỹ theo chỉ số FTSE – chỉ số đánh giá tăng trưởng chứng khoán.
Chứng khoán Việt Nam có thể sẽ được tăng hạng
Trong báo cáo mới được công bố, CTCK Bảo Việt (BVSC) đã có những đánh giá tác động của việc nâng hạng thị trường mới nổi và xu hướng dòng vốn ngoại vào TTCK Việt Nam.
Tại kỳ đánh giá tháng 03/2021, FTSE ghi nhận nỗ lực cải thiện hành lang pháp lý của Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước. Việc Luật Chứng Khoán Sửa Đổi có hiệu lực từ tháng 01/2021 được kỳ vọng sẽ mở lối cho việc cải thiện chất lượng thị trường. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam – theo như FTSE; tiếp tục không thỏa mãn tiêu chí hoạt động thanh toán bù trừ theo mô hình Delivery vs Payment (DvP). Do quy định phải ký quỹ đủ tiền tại khoản 2 điều 7 thông tư 203/2015/TT-BTC. Qua đó, tiếp tục không thỏa mãn 2 tiêu chí là “Chu kỳ thanh toán bù trừ (DvP)” – bị đánh giá ở mức hạn chế (restricted); và tiêu chí “Thanh toán bù trừ – Không xảy ra thất bại trong giao dịch” – không được đánh giá.
Do chỉ thoả mãn 7 trên 9 điều kiện tiên quyết để được nâng hạng lên thị trường mới nổi. Nên thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng. Cần phải chờ cơ hội lên thị trường mới nổi loại 2 của FTSE cho kỳ đánh giá tháng 09/2021.
Mặc dù vẫn tiếp tục nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng bởi FTSE. Tuy nhiên BVSC giữ quan điểm lạc quan về triển vọng của Việt Nam. Với kỳ vọng sẽ được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi loại 2 tại kỳ đánh giá nâng hạng năm 2022.
Dòng tiền khủng sẽ đổ vào Việt Nam
Theo ước tính của BVSC, trong trường hợp Việt Nam được FTSE chính thức nâng hạng. Cụ thể là lên thị trường mới nổi loại 2. Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ thu hút dòng tiền lên tới 1,4 tỷ USD. Nó đến từ các quỹ tracking theo hoặc benchmarking theo chỉ số FTSE Global All-Ca; FTSE All-World và FTSE Emerging Markets. Ngoài các quỹ tracking hoặc benchmarking theo 3 chỉ số trên, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể sẽ hấp dẫn dòng vốn đầu tư từ các quỹ được lập ra để tracking theo các chỉ số chỉ riêng về Việt Nam. Chẳng hạn như FTSE Vietnam Index hoặc FTSE Vietnam 30 Index. Nguyên nhân do việc được nâng hạng là tín hiệu tích cực về sự cải thiện chất lượng thị trường.
Với khả năng thị trường có thể sẽ được FTSE nâng hạng trong 2 kỳ đánh giá của năm 2022. BVSC kỳ vọng có thể sẽ xuất hiện dòng tiền ngoại đón đầu xu hướng này chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam từ nửa cuối năm 2021.
Kết luận
Từ thực tiễn quan sát diễn biến thị trường quốc tế trong quá khứ. BSC cho biết thông thường trong khoảng ít nhất từ 9 tháng đến 12 tháng trước khi được FTSE nâng hạng lên mới nổi, thị trường chứng khoán quốc gia đó thường sẽ đón nhận dòng vốn đầu tư từ nước ngoài đón đầu xu hướng và có đà tăng điểm khá ấn tượng. Do đó, BVSC kỳ vọng có thể sẽ xuất hiện dòng tiền ngoại đón đầu xu hướng này chảy vào thị trường chứng khoán Việt Nam từ nửa cuối năm 2021. Với những tín hiệu tích cực từ thị trường, điều này hoàn toàn khả thi.
Dựa theo bộ tiêu chí của FTSE đưa ra. BVSC cho rằng khả năng nhiều mã được hưởng lợi từ xu hướng này. Đó sẽ là các mã Bluechip. Các cổ phiếu có vốn hoá lớn thoả mãn các điều kiện về thanh khoản, room ngoại và freefloat như: VIC, VNM, VHM, HPG, VCB, MSN, VRE,..
Nguồn: Cafef.vn
